國家統(tǒng)計(jì)局昨天上午公布的一項(xiàng)數(shù)據(jù)震驚了市場。前2月，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤增速僅為16.5%，遠(yuǎn)低于去年同期的43.8%，也低于某些機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)的34%左右的增幅水平。
國家統(tǒng)計(jì)局昨天上午公布的一項(xiàng)數(shù)據(jù)震驚了市場。前2月，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤增速僅為16.5%，遠(yuǎn)低于去年同期的43.8%，也低于某些機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)的34%左右的增幅水平。
據(jù)悉，近期各大券商紛紛開始調(diào)低A股各行業(yè)利潤增速預(yù)期，按照高盛中國首席策略師鄧體順的預(yù)測，今年A股利潤增長將從去年的30%以上回落到15%~20%，從根本上扭轉(zhuǎn)前兩年牛市高利潤增長的“盛世”。
國企利潤下降5.6%
數(shù)據(jù)顯示，前2月國有及國有控股企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤1405億元，甚至還下降了5.6%，而去年同期的增速還高達(dá)49.3%。
分行業(yè)來看，石化和電力行業(yè)更成為此次盈利大降的重災(zāi)區(qū)，石化行業(yè)前2月虧損了202億，而去年同期還盈利156億；而電力行業(yè)盈利則負(fù)增長61%，去年同期則增長了66.7%。
花旗中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈明高昨天向早報(bào)記者表示，除了雪災(zāi)等短期因素之外，前2月的工業(yè)企業(yè)利潤大降也暴露了一些長期性隱憂。
沈明高稱，宏觀調(diào)控引發(fā)的融資成本提高以及產(chǎn)能閑置對企業(yè)盈利造成了很大影響；通脹則導(dǎo)致了生產(chǎn)成本與人力成本的上升，同樣在成本端上對盈利造成了壓力；同時(shí)，美國次貸危機(jī)背景下的中國出口放慢也危及了部分企業(yè)的盈利乃至生存。
“去年盈利的大幅增長本身就很奇怪。”銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾懷疑，當(dāng)前企業(yè)盈利的下降很大程度上可能緣于“非經(jīng)常性收益（主要是投資性收益）”。
一季報(bào)行情基本無望
“有關(guān)IPO、再融資和限售股解凍并不是市場未來趨勢的最關(guān)鍵因素，投資者開始擔(dān)憂企業(yè)盈利增長趨勢，這才是最令人擔(dān)憂的?！鄙赉y萬國研究所昨天發(fā)布報(bào)告稱。
“現(xiàn)在幾乎所有券商的研究員都開始下調(diào)所屬行業(yè)的上市公司盈利預(yù)期”，知情人士昨天向早報(bào)記者表示，而接下去，券商可能將各自的A股盈利增長預(yù)期作深幅下調(diào)。
東方證券宏觀及股票策略分析師張揚(yáng)昨天向早報(bào)記者表示，從這份統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)可以看出，石化行業(yè)前2月虧損了202億，這對中石油特別是中石化的一季度業(yè)績將造成“非常大的影響”。
全年盈利增長低看15%
此前，市場對2008年A股盈利增長速度普遍預(yù)期在30%左右，延續(xù)了牛市以來盈利的持續(xù)高速增長。而盈利的高增速長期以來正是被作為A股高估值的重要理論依據(jù)，從而也催生出“動(dòng)態(tài)市盈率”這一頗具中國特色的估值標(biāo)準(zhǔn)。
然而，事情或許正在發(fā)生變化，從而在根本上挑戰(zhàn)著牛市基本面的存在。“我對今年A股盈利預(yù)期很不樂觀，不確定性很大?！鄙蛎鞲咦蛱毂硎?。
“我們近期將下調(diào)A股盈利增速10到15個(gè)百分點(diǎn)，從而下降至15%~20%?！备呤⒅袊紫呗詭熰圀w順昨天向早報(bào)記者表示，而這也是近幾年來的最低點(diǎn)。
國信證券首席分析師湯小生昨天則表示，年前市場預(yù)計(jì)2008年GDP增長可能會(huì)達(dá)到10.5%~11%，但是事實(shí)上，目前來看今年的GDP可能只有9%?10%的增長，比原先樂觀預(yù)期低了1個(gè)多百分點(diǎn)，這對A股盈利影響非常大。
但申銀萬國證券研究所昨天卻表示，對2008和2009年企業(yè)盈利保持內(nèi)生性20%以上增長充滿信心，但有個(gè)大前提，未來兩年物價(jià)溫和回落。
