昨日,受到中國經(jīng)濟增速放緩的影響,市場信心再度受挫,滬深股指連續(xù)第三天收陰,根據(jù)Bloomberg數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示,上證綜指今年以來下跌了48.97%,位居全球主要股指下跌榜的首位(不考慮貨幣調(diào)整因素)。
A股市場跌幅超越越南
截至6月底,越南證交所指數(shù)仍以-56.92%位居全球股市跌幅首位,A股市場上證綜指下跌48%屈居第二。然而,自7月份以來越南股市出現(xiàn)回暖跡象,證交所指數(shù)上漲19.68%,而A股市場延續(xù)了上半年的頹勢,一舉超越越南成為了今年以來全球跌幅最深的股市。
經(jīng)過近一段時間以來股市的調(diào)整,A股市場重心不斷下移,主要估值水平已經(jīng)日趨合理,甚至就全球視角來看,A股的調(diào)整似乎已然過度。就中、美主要股指今年以來的市場表現(xiàn)來看,滬深300指數(shù)遭遇“腰斬”之痛,股指大幅下挫2667.03點,跌幅達到49.08%。而同期美國標普500指數(shù),跌幅僅僅為15.19%,如果考慮到半年來美元下跌的因素,則標普500指數(shù)實際下跌20.69%,不過相對于我國股市的暴跌仍舊不可同日而語。
反觀深陷金融危機而一度關(guān)停的越南股市,今年以來的跌幅也只達到了47.16%,弱于A股的下跌程度。另外從和A股市場聯(lián)動性更大的香港股市來看,同期市場也只下跌了逾兩成,和美國股市的跌幅基本持平。
就市場下跌的震蕩程度來看,由于美國、香港等股市并沒有實行漲跌停制度,所以市場利空傳聞對個股的影響比較劇烈,美國貝爾斯登、雷曼兄弟等公司的股票價格都有在一個交易日內(nèi)下跌50%以上的紀錄,但是縱觀美國、香港股市今年以來的整體表現(xiàn),則和A股相比相對平穩(wěn)的多。統(tǒng)計顯示,A股今年以來跌幅超過5%水平的就達到26次,而美國和香港同期下跌5%以上的次數(shù)為0次和3次。
三大行業(yè)跌幅超過50%
今年以來A股市場的持續(xù)性下跌,導(dǎo)致申萬所有行業(yè)回報率全部為負值。其中有色金屬、交運設(shè)備和房地產(chǎn)板塊分別下跌了58.24%、56.94%和52.91%,成為今年以來跌幅居前的三大行業(yè)板塊。根據(jù)topview的數(shù)據(jù)顯示,最近一段時間股市的調(diào)整,三大行業(yè)也出現(xiàn)了資金的持續(xù)性流出,市場對于以上行業(yè)的持股信心在持續(xù)弱化。
雖然上證綜指今年以來下跌了48.97%,但是在申萬行業(yè)中仍舊有17個行業(yè)走勢強于大盤,占比達到了73.91%,其中農(nóng)林牧漁板塊成為今年以來市場中鮮有的亮點。受益于美元的疲軟和氣候因素引發(fā)的國際農(nóng)產(chǎn)品減產(chǎn)預(yù)期,國際糧食價格飆升,農(nóng)林牧漁板塊以20.55%的下跌成為今年以來跌幅最小的行業(yè)。數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示,今年以來隆平高科成為非ST股票中股價漲幅最高的“明星”,漲幅高達149.89%。
A股估值駛?cè)氚踩珔^(qū)
根據(jù)bloomberg提供的數(shù)據(jù)測算,目前滬市A股市盈率僅為20.78倍,和今年初高達48.75的水平已經(jīng)大幅回落了57.37%,而08年預(yù)期市盈率水平為15.93倍。另外上證50指數(shù)、上證180和深證成指的市盈率水平分別為17.61倍、19.40倍和22.26倍。
此外,滬深300指數(shù)的市盈率已經(jīng)觸及19.70倍,下跌至2007年3月的估值水平。同時受到企業(yè)盈利持續(xù)增加的預(yù)期,滬深300指數(shù)08年預(yù)期市盈率水平更是下降至15.83倍。而美國標普500指數(shù)和香港恒生指數(shù)的市場估值水平分別為20.61和12.60。
對此有分析人士表示,目前全球主要股指的趨同性正在顯著增強,而A股估值的高位回落使得A股的投資價值正在逐漸顯現(xiàn),加之宏觀層面中國經(jīng)濟高速增長的預(yù)期依然堅定和微觀層面近期企業(yè)中報披露顯示的預(yù)增家數(shù)同比增長,市場有可能出現(xiàn)一定程度的回暖。
來源:中國證券報
