股市暴跌 管理層的聲音在哪里？

上調(diào)存款準備金率一個百分點、油價暴漲、外圍股市大跌、越南金融危機……近期股市利空不斷。滬指6月12日一舉跌破3000點心理關(guān)口，連續(xù)7個交易日收陰，創(chuàng)下近15個月來新低。

市場近期持續(xù)走弱，投資者信心受挫，場內(nèi)觀望氣氛濃郁，因此有市場人士認為，如果不出或者出的政策平平，A股或許將迎來2000點時代。

曾經(jīng)被認為是 “政策底”的3000點，最終從俯視變成了仰視。

央行上調(diào)存款準備金率的消息成為壓垮駱駝的最后一根 “稻草”。端午小長假后的第一個交易日，股指以大陰棒迎接回到市場中的投資者。近8%的跌幅，千家個股跌停，呈現(xiàn)在投資者面前的是一片慘綠。不僅如此，前期的2990點沒有表現(xiàn)出絲毫的抵抗力，股指亦一度被打至2900點的整數(shù)關(guān)口。

市場疲軟、信心不足乃目前股市的“流行色”，曾經(jīng)被寄予厚望的政策救市猶如一場游戲一場夢。規(guī)范大小非減持行為、降低印花稅等，在激發(fā)出市場短暫的熱情后歸于沉寂。不變的是每一次市場暴跌，中小投資者無一例外都是最大的受害者。

沒有永遠的牛市，也不會有永遠的熊市，市場運行總是在交替中輪回，這是規(guī)律作用的必然，不以任何人的意志為轉(zhuǎn)移。

在跌破3000點之后，市場是否已經(jīng)進入“2”時代已經(jīng)不重要了。重要的是，面對糾偏式的救市失敗，面對著市場的暴跌，來自管理層的聲音尤為關(guān)鍵。繼續(xù)無動于衷或者保持沉默是金的態(tài)度，其實是對市場的不負責(zé)。

當(dāng)“政策市”的陰霾一再騷擾著市場并受到廣泛詬病后，管理層學(xué)會了沉默。其實，在上世紀90年代及此前4年多的大熊市中，只要市場出現(xiàn)諸如暴跌等情形，投資者還是能夠聽到來自管理層的聲音。然而，這一切似乎已經(jīng)一去不復(fù)返了。

大力推行市場化，并不意味著市場的問題就能通過市場本身來解決，何況年輕的A股市場并不成熟，還存在諸多弊端與缺陷。因此，在大是大非面前，管理層適時地發(fā)出聲音，不僅是必要的，也是必須的。

事實上，無論是出臺規(guī)范大小非減持的措施也好，還是降低印花稅也好，都是在市場付出了巨大的代價之后倒逼產(chǎn)生的。也就是說，在監(jiān)管方面，相關(guān)部門表現(xiàn)出了一定的滯后性與被動性，此事實無疑增加了市場的發(fā)展成本。

面對市場的非理性暴跌，管理層是否該發(fā)出聲音？或許美國市場就是最好的一個參照物。如次貸危機發(fā)生后，美聯(lián)儲主席就扮演了“救火隊員”的角色，特別是在次貸危機愈演愈烈之際表現(xiàn)得更為明顯。今年元月，全球股市狂跌，道?瓊斯指數(shù)亦未能幸免，美聯(lián)儲于元月21日晚召開緊急電話會議，第2天隨即宣布調(diào)降聯(lián)邦基金利率75個基點。相反，幾乎在相同的時間，中國平安因公布巨額再融資方案亦導(dǎo)致股指暴跌，國內(nèi)投資者所享受到的又是什么呢？有比較才有區(qū)別。這也就解釋了，為什么次貸危機發(fā)源地的美國股市只下跌了17%左右，而受到間接影響的A股市場卻狂泄了50%以上。

資本市場是虛擬經(jīng)濟，更是“信心經(jīng)濟”。因為沒有了信心上的支撐，“千點論”不幸一語成讖，A股市場亦被“推倒重來”，這些慘痛的教訓(xùn)不應(yīng)被忘記，也不能被忽視。因此，針對目前市場的現(xiàn)實，監(jiān)管部門也該向美國的管理層學(xué)習(xí)學(xué)習(xí)，該出手時就出手，該發(fā)出聲音時就發(fā)出聲音。