目前市場處于反復(fù)筑底階段
筑底的過程是復(fù)雜的，周三個股普漲帶來的小陽線并沒有打消投資者的疑慮，觀望情緒濃厚。昨天滬指大部分時間都處于震蕩格局，盤中屢屢向上都沒有得到成交量的配合，最終以一根小陰線收盤，下跌34點，跌幅0.80%，但收盤站到了5日均線之上，表明多方的反攻取得了一定的成果。
不過滬市金額只有761億元，較前日仍出現(xiàn)較大的萎縮，說明投資者心態(tài)在大跌之后仍非常謹慎，都采取了觀望等待的策略。但我們?nèi)哉J為，目前市場處于一個在構(gòu)筑底部的階段，過程較為復(fù)雜，雖然向上面臨多重壓力，困難重重，但空方的動能已經(jīng)釋放結(jié)束，幾乎沒有大幅向下的空間，也就是說，近期橫盤震蕩修復(fù)均線系統(tǒng)，等待政策面的配合，乃是最大的走勢特點。
三萬億資金解凍增強多方動力
自1月中旬5500點下跌以來，成交量逐步萎縮，呈現(xiàn)下跌放量，反彈縮量的特點，尤其是本周最為明顯，滬市金額從千億元一路下跌至750億元，在這種量能水平下，滬指幾乎沒有持續(xù)向上攻擊的力量，這就是昨天反彈回落的最大原因，但是中國鐵建發(fā)行凍結(jié)的3.1萬億元資金將于今日解凍，對于緩解目前資金緊張的情況將起到至關(guān)重要的作用。
我們可以發(fā)現(xiàn)，在大盤縮量的同時，絕大多數(shù)個股也處于縮量的格局，尤其是一些調(diào)整時間很長，技術(shù)形態(tài)走勢較好，在關(guān)鍵技術(shù)點位出現(xiàn)了支撐跡象，具有這種特點的個股在目前市場中占據(jù)了相當多的數(shù)量。處于這種走勢的個股，一旦有資金流入，那么很容易出現(xiàn)大幅拉升的走勢，如寧波聯(lián)合、錢江生化、北礦磁材等昨天漲停的個股，還有連續(xù)兩個漲停的上柴股份，前期上漲50%的五洲明珠、翻番的威遠生化等，在技術(shù)上都屬于在年線附近得到支撐，成交量大幅萎縮，然后突然放量，從而產(chǎn)生了一輪暴漲走勢，而本周推動指數(shù)反彈的權(quán)重股，如鞍鋼、寶鋼、工行等也是在年線獲得支撐，拋售壓力已經(jīng)很小。因此，當場外資金流入的時候，這部分個股都將出現(xiàn)較好的漲幅，形成羊群效應(yīng)，從而能夠大幅增強多方的動力，推動市場的強勢。
指標股價值顯現(xiàn)封殺調(diào)整幅度
受大小非解禁高峰、宏觀調(diào)控等因素影響，前期權(quán)重指標股全線走弱，大幅調(diào)整，尤其是地產(chǎn)、銀行兩大板塊，很多個股都出現(xiàn)了腰斬的走勢，還有其他的如有色、制造等也都有較大的調(diào)整幅度，形勢一片惡化。可以認為，經(jīng)歷了本輪牛市以來最大級別的一輪調(diào)整后，目前市場的高估的估值已經(jīng)出現(xiàn)了較大的回調(diào)，回到了一定合理的范圍之內(nèi)，部分行業(yè)和個股的結(jié)構(gòu)性機會也相繼出現(xiàn)。而且目前A股今年動態(tài)市盈率已經(jīng)回到25倍以下，投資價值逐步顯現(xiàn)。盡管中國經(jīng)濟增速可能放緩，但今年GDP增速依然能保持在10%以上的較高水平，消費增速將加快，固定資產(chǎn)投資也將保持強勁增長，從而在一定程度上抵消出口下降對經(jīng)濟的沖擊。
總體來看，在指數(shù)下跌了30%，權(quán)重股下跌了50%之后，指數(shù)沒有下跌空間，權(quán)重股也沒有了大幅調(diào)整的風(fēng)險，因此，權(quán)重指標股藍籌股的這種特點，在很大程度上封殺了指數(shù)調(diào)整空間。從目前來看，本周二4123點雖然還不能確定是本輪調(diào)整的最低點，但是繼續(xù)向下已經(jīng)沒有什么動力和空間了。從近期一段時間分析，滬指有望進入到中期底部的構(gòu)筑過程中，多空爭奪，走勢反復(fù)將是最大的特點。
二線藍籌題材股是最大熱點
根據(jù)統(tǒng)計，截至2月26日，在自去年10月份以來的下跌中，滬指下跌幅度達30%，剔除ST股和期間新發(fā)的股票，有50%左右的個股是上漲的，166只個股漲幅在25%以上，這表明市場仍存在相當多的操作機會。也就是說，2008年的投資結(jié)構(gòu)性和階段性特征明顯，需要投資者降低對指數(shù)的關(guān)注程度，分析和判斷應(yīng)擺脫對指數(shù)點位預(yù)測的依賴，而需要積極把握階段性波段機會和趨勢性投資機會。而且在各種因素的綜合作用下，各行業(yè)板塊會存在顯著的輪動效應(yīng)，各類主題投資和事件驅(qū)動型投資熱點也會頻繁切換。
從盤面可以看出，題材、補漲、低價、小市值個股等表現(xiàn)出色，如農(nóng)業(yè)、創(chuàng)投、期貨、科技等，尤其是昨天科技股出現(xiàn)明顯的資金流入的跡象，而農(nóng)業(yè)、創(chuàng)投等在高位震蕩，出現(xiàn)調(diào)整的跡象，還有化工、醫(yī)藥板塊中的個股，因此，可以認為，題材補漲類個股仍是最大熱點，但值得注意的是，在具體操作中，投資者也應(yīng)該規(guī)避相應(yīng)的風(fēng)險，在題材股中尋找具有一定估值優(yōu)勢的二線藍籌題材股，這樣操作具有較大的安全性。
