“被套了嗎”問候聲后小股民的無奈

進(jìn)入2008年以來，中國股市只振作了不到10個交易日，從1月15日以來，一路狂瀉，在短短26個交易日內(nèi)，滬指從本輪行情的最高點5507點，下挫到昨天的最低點4123點。如今，人們的問候語，不再是中國特色的“吃飯了嗎？”或者春節(jié)前后風(fēng)行的“你‘看’了嗎？”而是轉(zhuǎn)為關(guān)切式的問候：被套了嗎？

如果從去年10月16日最高點6124點算起，滬指在4個月中已經(jīng)下瀉2000點。其中，最為慘烈、最猝不及防、讓廣大中小股民損失最重的，還是最近的急轉(zhuǎn)直下。原本，進(jìn)入2008年，市場還指望著不久的兩會和今年最大的利好“奧運會”，能夠把今年的股市一路唱紅，不說狂飆突進(jìn)，至少也能夠穩(wěn)步上揚。誰料，股市無常。

投資有風(fēng)險，這個廣大投資者都清楚。正常幅度內(nèi)的“無常”是一切資本市場的正?，F(xiàn)象。但是，在我國，“無常”已經(jīng)達(dá)到了異乎尋常的地步，現(xiàn)如今，“不確定”和謠傳正在主宰著市場，各種再融資傳聞導(dǎo)致的恐慌性拋盤司空見慣。有報道援引分析人士的話稱，中國股市已顯露出明顯的熊市特征。

“熊”真的來了嗎？在這個時候，人們不禁要問，中國股市向何處去？而對于廣大中小股民而言，更直接關(guān)切的是，果斷割肉還是繼續(xù)被套？但偏偏在這個時候，信息受阻，迷霧重重，作為中小股民，此刻只有一種被人玩弄于股掌卻無力脫身的感覺。人們普遍期望利好盡快出臺，以力挽狂瀾，扭轉(zhuǎn)頹勢。

這種期待可以理解。對中小股民來說，與大股東相比處于弱勢，信息獲得不對稱，沒有自己的代言人。保護(hù)好自身的權(quán)益，是經(jīng)歷過多年熊市、曾被多次無情“跌棄”的中小股民的本能。

可是，從目前來看，似乎并沒有真正向好的跡象。雖然證監(jiān)會上周末再批兩只新基金，但是，跟平安保險等上市公司的巨量再融資相比，新基根本算不上什么“興奮劑”。日前，針對近期一些上市公司的巨額再融資問題，證監(jiān)會表態(tài)，再融資絕不應(yīng)是惡意“圈錢”行為，并表示將嚴(yán)格審核再融資申請。但是，這個應(yīng)該算作“利好”的消息，也沒能有效挽救市場信心。事實上，這個表態(tài)本身就存在明顯的訛謬：有哪家上市公司在融資時會告訴監(jiān)管機(jī)構(gòu)，自己是“惡意”融資？市場的承受能力與惡意不惡意根本沒有關(guān)系，即便所有的公司都是善意融資，你融200億元，我融300億元，加到一起，就是一個海量的數(shù)字，即這樣的“善意”加在一起，小股民們怎能承受得了？

當(dāng)然，也有樂觀的看法，中國股市終究會好起來，尤其是2008奧運年，現(xiàn)在的低是為了將來的高，不然股指要是現(xiàn)在瘋狂地漲，奧運的時候怎么辦？這種猜測，在以政策市聞名的中國或許有道理?？墒?，中國股市的成敗，終歸不只是指數(shù)的高低問題。指數(shù)也許只代表了人氣，更為關(guān)鍵的是“基礎(chǔ)建設(shè)”，比如，信息披露制度和中小股民的知情權(quán)，流通股權(quán)益的實現(xiàn)和中小股民的權(quán)益保護(hù)等。

這就涉及到一個根本問題，即，我們準(zhǔn)備建立一個什么樣的資本市場？或者說，如何評價我們正在努力建設(shè)的資本市場？我認(rèn)為，標(biāo)準(zhǔn)很簡單，只有一條，這就是，在這個市場內(nèi)，不僅只有大機(jī)構(gòu)、大資本在狂歡，普羅大眾也有資格分一杯快樂的羹，能夠分享到經(jīng)濟(jì)增長的好處，而決不能讓這個市場成為大機(jī)構(gòu)、大資本從中小股民的腰包里“吸錢”的合法場所。

所以，在這個資本市場內(nèi)，必須有一套科學(xué)合理的游戲規(guī)則。任何一個制度，要做到博弈的公平，必須首先從保護(hù)弱者權(quán)益開始。從這個意義上說，只有把中小股民的利益放在第一位，中國股市才有救。